谭淳： 银行间流动性好转，人民币贬值压力暂缓 - 2016/11/4

进入11月后，银行间流动性逐渐改善，短期利率普遍回落，长期利率虽有抬头迹象，但仍处于低位；央行适时减少资金投放量，公开市场再现千亿净回笼。临近年末，MLF到期量明显缩减，但央行对流动性呵护有加，于周四提前超额续作4370亿元MLF，稳定市场对年底流动性的预期；然而央行“锁短放长”意图延续，虽中长期资金投放力度加码，但三个月期MLF已连续4月缺席。本周A股高管减持压力小幅缓解，融资余额虽延续上行趋势，但增速放缓，沪股通资金则再现净流出，全体A股换手率微幅上升。另一方面，港股通资金净流入规模较上周明显缩窄，换手率亦有所回落。虽周五公布的非农数据稳健，且12月加息概率维持在高位，但美国大选不确定性持续发酵，美元指数连日下跌，最终于周五跌破97。美元持续走弱缓解近期人民币贬值压力，两岸人民币顺势升值，但人民币贬值压力仍然存在。