11月30日，2019年中国金融年度论坛和金融街金融市场年会在北京举办。Vanguard集团亚太首席经济学家董事总经理王黔在演讲中表明，未来全球经济市场的特征将呈现四低一高，股市波动太大，应提前做好准备。

王黔指出，从长期来看，“四低一高”即低增长、低通胀、低利率、低汇报，波动率高，将成为新常态。“一旦经济扩张从中期进入后期，平均来说股市的波动率将提高47%，所以在这种情况下，2020年大家首先要准备好的是如何应对高波动率。”

王黔表示，未来三年全球股市下调概率为45%，但并不意味着股市下跌将一蹶不振。因为联储会进一步减息并拉低利率，以避免经济衰退，因此股市下跌之后又有可能迅速反弹。据预测，未来十年中国股市回报是7.5%—9.5%之间。而未来十年债券市场收益回报预期比较低，中国可以拿到3.5%—4.5%。

“天下没有免费的午餐，你追求高回报可能就要承受更高的风险水平，”王黔如是说。未来投资环境充满挑战，而中国市场回报相对来说较高，这可能会持续吸引全球投资者进入中国市场。但同时应警惕国外资本大幅流入、留出对中国经济的影响，从长远发展考虑，促进金融领域健康稳定发展。

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